煤炭：煤電博弈進入關鍵期大型煤企集體挺價

　　一年一度的煤電中長協談判即將來臨。在煤電談判的關鍵期，雙方再次進入博弈。有消息稱，大型煤企在本月中下旬可能還有一次調價，漲幅依舊維持在15元/噸。

　　 分析師表示，今年動力煤四季度漲價態勢與2013年四季度如出一轍，主要還是大型企業在中長協合同談判前的集體挺價策略。但實際上，煤炭需求并沒有改善，或造成有價無市的局面。

　　 同時，近期，煤炭行業再次出現利空消息。中國進口澳大利亞焦煤的關稅將從3%降為零；而中國進口澳大利亞動力煤的關稅將在兩年內降至零。

　　 有分析師認為，這意味著國內大多數動力煤企業的盈利情況將更加糟糕，煤炭供過于求局面更嚴重。這也會對目前企穩有所反彈的煤價形成一定壓力，持續上漲動力不足，基本面未見好轉。

　　 大型煤企連續上調價格

　　 數據顯示，本周發布的環渤海動力煤價格指數5500大卡動力煤的綜合平均價格報收于513元/噸，比上周上漲了4元/噸。5500大卡動力煤在秦皇島港、曹妃甸港和黃驊港等三個主要發運港口的交易價格上揚，尤其是黃驊港的交易價格區間比前一個報告期上漲了10元/噸，是帶動本報告期價格指數上行，而且漲幅有所放大的主要原因。

　　 對此，分析師向記者表示，目前，各環節庫存都處于高位，需求沒有明顯改善的前提下，支撐市場信心的是大型煤企繼續漲價的預期。在煤電雙方博弈關鍵期，即使今年需求弱于往年，但預計主力煤企還是會以拉漲價格為主。

　　 此外，本周山西北部地區動力煤價格也出現小幅上漲，主要因素是大型企業連續拉動價格所導致。

　　 值得注意的是，一年一度的煤電中長協談判即將來臨。煤電談判前夕，雙方都在爭取一個有利的談判空間，目前來看，電廠拉煤積極性已明顯不如上月。

　　 煤炭分析師告訴記者，臨近中長協合同談判，山西地區煤炭企業已經開始與下游電企及貿易商進行預熱工作。連續3次大企業上調價格，導致山西下游港口動力煤價格上漲明顯，產地與港口動力煤價格之間已經出現一定的上漲空間，同時在政策利好的情況下，山西地區個別煤礦已經連續試探性上漲價格。盡管目前下游市場需求并未有明顯改觀，但隨著后期煤礦減產力度加大，以及季節性利好支撐，后期動力煤市場供需局面有望好轉，也會對產地煤價形成支撐。

　　 但值得注意的是，進入11月份后，下游需求繼續降低，環渤海港口庫存量上漲明顯。在這種市場狀況下，已經表現出供求失衡的狀況。

　　 分析師指出，今年動力煤四季度漲價態勢與2013年四季度如出一轍，主要還是大型企業在中長協合同談判前的集體挺價策略。不過由于今年動力煤市場承壓較2013年更大，明顯看出大型企業挺價信心不足。

　　 從目前市場來看，有消息稱，大型煤企在本月中下旬可能還有一次調價，漲幅依舊維持在15元/噸，在中長協合同談判前，環渤海動力煤價格還將繼續保持上漲。

　　 分析師認為，對比之前兩周漲幅來看，目前環渤海指數上漲幅度已經開始縮小。

　　 煤炭行業再遭利空

　　 而值得注意的是，近期，煤炭行業再次出現利空消息。

　　 近日，中澳簽署自由貿易協定意向書，中國進口澳大利亞焦煤的關稅將從3%降為零；而中國進口澳大利亞動力煤的關稅將在兩年內降至零。

　　 總體來說，這對持續低迷的國內煤炭企業雪上加霜。

　　 澳大利亞是中國最大的煤炭進口國，根據海關總署的數據顯示，2014年1月份-9月份，中國進口澳大利亞動力煤4557.2萬噸，占中國進口動力煤總量的43.6%。；而同時期中國進口澳大利亞焦煤2094.5萬噸，占中國進口焦煤總量的47.2%。

　　 今年10月份，我國剛剛把煤炭進口關稅由0提高至3%（焦煤）、6%（動力煤）。

　　 分析師認為，這意味著國內大多數動力煤企業的盈利情況將更加糟糕，煤炭供過于求局面更嚴重，而澳大利亞的焦煤供應相比動力煤更加充足，亟待出口。

　　 分析師還表示，如果是這樣的話，對國內焦煤行業的短期影響會大些。但總體是對煤炭行業偏利空，前期寄希望于減少進口穩定煤價的打算被打了很大的折扣，也就是60%的進口煤（來自澳大利亞和印尼）的關稅依然維持零關稅。這也會對目前企穩有所反彈的煤價形成一定壓力，因為近期煤價的上漲包含了進口稅上調帶來的政策性利好的推動。