經營狀況不佳索芙特等日化上市公司賣殼自救

　　近年來，自身經營狀況不理想再加上寶潔、聯合利華等洋品牌的不斷擠壓，讓多家國內日化企業自感競爭乏力。雖然業務江河日下，但這些日化企業的殼資源卻成為香餑餑。業內專家指出，在采取推新品等自救手段難有效果后，賣殼自救成為這些日化上市公司的一大出路。

　　日化企業賣殼自救

　　近日，索芙特公司第一大股東廣西索芙特科技股份有限公司與廣西日報傳媒集團簽署了重組框架協議。廣西日報將借殼索芙特謀求上市之路。

　　索芙特做出此項決定和其近年的經營狀況不無關系，記者查閱年報發現，自2008年開始，索芙特經營狀況就每況愈下，凈利潤大幅下滑90.25%，僅為757萬元；2009年更是雪上加霜，凈利潤進一步下滑61.28%，至293萬元。2010年，索芙特全年利潤虧損高達9218萬元。今年索芙特更是陷入更大的危機，上半年利潤虧損1032萬元，若下半年不能止損，明年則將會被戴上“ST”的帽子。

　　其實這種賣殼自救并非首例，2008年5月國內日化上市公司白貓股份發布公告稱，其第一大股東新洲集團和第二大股東白貓集團簽訂《白貓股份資產重組框架協議之補充協議》。自此，白貓股份將采取整體資產置換方式，由公司第一大股東新洲集團將下屬房地產公司股權與公司的全部資產、負債進行置換。置換完成后，白貓轉型為房地產開發企業，而其日化資產將由白貓集團通過收購“殼公司”股權的方式購回。

　　發展道路出現分化

　　在賣殼之前，索芙特曾經試圖通過推出藥妝和功能性洗發水等新品自救，但最終被霸王等競爭對手超越而陷入虧損深淵。日化專家吳志剛指出，索芙特這個殼已經沒有新的題材，繼續維持下去該公司將失去再融資功能。賣殼之后，廣西索芙特董事長梁國堅及其家族可獲得現金或其他重大資產，除保留化妝品、保健品和醫藥主業之外，還可以用做發展其他。

　　當索芙特謀劃在日化市場重整旗鼓之時，更早賣殼的白貓公司卻在日化之路上越走越窄。據了解，2007年年末的時候白貓的主營業務從牙膏的生產和銷售，逐步轉變為來料加工和商標出租，而這部分利潤低下。白貓為寶潔公司加工佳潔士牙膏，每支的加工費僅為0.09元。一位日化行業資深人士向記者介紹，從自有品牌向代工發展本身就是一種倒退，白貓早在2007年就開始感覺自有品牌市場競爭乏力，未來日化市場的發展會更艱辛，品牌的壽命也將縮短，這也許真是白貓轉型為房地產開發的原因。

　　前景依舊不樂觀

　　除索芙特和白貓外，今年上半年還有多家國內日化企業業績堪憂。資料顯示，目前我國日化行業的上市公司只有7家，分別為：上海家化、廣州浪奇、兩面針、索芙特、霸王、美即、青蛙王子，后三家皆在香港上市。其中，霸王在去年因二惡烷事件已虧損1.18億元，今年上半年又大虧2.95億元；兩面針上半年虧損1441萬元；而浪奇上半年營收9.54億元，凈利潤才只有849萬元。可以說，除了上海家化日子過得不錯之外，其他企業均在苦苦掙扎。

　　一位業內專家分析，上述這些日化品牌都有著濃厚的家族背景，其人才、管理、經營思路以及自身抗風險能力等方面都比較薄弱。老板們以賺錢為第一目的的觀念根深蒂固，而不考慮如何使品牌延續下去。“為上市而上市，盲目追求資本卻不會利用資本。在資本市場的聚光燈下，以前企業中的不規范行為就會被迅速放大，這樣的拔苗助長行為不但沒有帶來效益，反而損壞了消費者對品牌的信任度，這些國內品牌開始走下坡路。”該專家稱。

　　不僅如此，近年來，聯合利華、寶潔等大型國際日化巨頭將渠道下沉到三四級城市，還推出適合三四級市場的低價產品，這進一步蠶食了國產日化企業的市場。日化專家于斐指出，隨著寶潔、聯合利華的不斷發力，國內日化企業的日子將更難過，賣殼自救成為其出路之一。而未來其他企業借日化殼資源上市的交易還會發生。