賽默飛CEO：公司將更多關注有機增長提高資本回報率

　　2013年4月15日，賽默飛世爾科技(以下簡稱為：賽默飛)宣布以136億美元收購Life Technologies。在過去三年里，賽默飛已經花費了近80億美元用于收購，以拓寬其產品線及能力，旨在能為化工和制藥研究實驗室提供幾乎所有類型的儀器、服務及消耗品。賽默飛說，公司準備放慢收購的步伐，更多地投資于它已經擁有的產品與服務上。

　　“我們偶爾還會實施收購，”Marc N. Casper說。Marc N. Casper，45歲，擁有哈佛大學工商管理碩士學位，2009年成為賽默飛世爾的CEO。“收購不是賽默飛唯一的收入增長途徑。2012年賽默飛銷售額125億美元，同比增長8%。”

　　現在賽默飛將提高銷售額的重點放在通過推出新儀器和擴張到新興市場來獲得。Marc N. Casper說，“但收購帶來的效益仍然占賽默飛2012年增長的一半以上。”

　　“收購可以占據新聞頭條，” Marc N. Casper指出，“但新產品的推出可以吸引到客戶的注意力。”

　　在3月Pittcon及6月ASMS上，賽默飛都相當活躍，推出了多款新品，包括首款“三合一”質譜Orbitrap Fusion LC-MS、TSQ Quantiva三重四極桿質譜系統、iCAP 7000系列ICP-OES，以及軟件升級包等。

　　新產品的推出可能來自于賽默飛不斷增長的研究預算。在2012年，公司在研發上花費了3.76億美元，比一年前增長約11%，相比于2009年，增長超過50%。

　　Marc N. Casper指出，“賽默飛2012年研究預算大約占公司銷售額的3%左右，但如果不計算其分銷商和維修業務，公司花費了約銷售額的5%用于新產品開發。今年公司計劃花費約4億美元用于研發。”

　　該公司還強調其儀器和服務在新興市場的能力。在2012年，亞太區銷售占賽默飛總收入的17%，同比增長2%；僅來自中國地區的收入就增長22%，達到7億美元。印度、俄羅斯和巴西也是表現強勁的新興市場。

　　此外，拉丁美洲也為公司帶來了良好的銷售增長。這些新興市場幫助我們對抗來自美國聯邦研究資金封存和歐洲增長乏力的“逆風”。

　　盡管Marc N. Casper抗議，不過許多投資者認為，賽默飛是連續收購的收購方。僅去年一年，該公司在收購方面的花費至少11億美元。最大的收購是9.25億美元收購診斷公司One Lambda。

　　去年，賽默飛還收購了供應鏈服務商Doe&Ingalls，以及微型核磁共振波譜儀(NMR)制造商PicoSpin。收購后者，賽默飛立足點在NMR領域，而安捷倫與布魯克是主要的NMR制造商。

　　這些收購把賽默飛置于“爭取從任何一個客戶的錢包里獲得更大比例的錢”的狀況，巴克萊資本股票分析師Tony Bufler說。賽默飛已經成功地收購優質品牌，并利用其地區覆蓋范圍把這些品牌產品帶入新的市場。 “賽默飛想成為一個沃爾瑪，為客戶和用戶提供分析產品和服務，” Tony Bufler說。

　　“由于Marc N. Casper的背景，他理解科學儀器業務的整合”，Tony Bufler說。Marc N. Casper 2001年從樣品制備公司Kendro Laboratory Products加入賽默飛，當時他是Kedro的CEO，2005年賽默飛最終收購了Kendro。在此之前，Marc N. Casper是臨床診斷公司Dade Behring的一位高管。2007年，西門子收購了Dade Behring。

　　Tony Bufler指出，賽默飛的收購一般都有意義。該公司以21億美元收購色譜公司戴安，使得其質譜產品線可以與戴安液相色譜配套。

　　Tony Bufler觀察到，賽默飛有能力充分利用其分銷渠道來增加新業務的銷售，這可以說服收購目標的領導層加入賽默飛。而其他公司，如色譜領先制造商沃特世就很少實施收購，更多的是有機增長。

　　富國證券資深分析師Tim Evans指出，但是賽默飛實施的大多數收購需要很長的時間才能達到良好的回報。由于賽默飛比其競爭對手實施更多的收購，所以賽默飛的資本投資回報率在同行業中是最低的。

　　賽默飛的報告顯示，2012年其資本投資回報率為9.3%，高于上一年度的9.2%。安捷倫報告的回報率在百分十幾，沃特世的回報率通常是25%。

　　Tim Evans說，“賽默飛顯然有能力實現強勁的有機增長。這主要指賽默飛基于Orbitrap產品開發。在行業內，如賽默飛大小規模的公司要建立一個能夠影響收入的單一技術是困難的，但是Orbitrap這項技術做到了。”

　　在2012年5月賽默飛舉辦的投資者日上，賽默飛作出了承諾，提高資本回報率。雖然它沒有承諾放棄大規模收購，但它也預示著謹慎的態度。

　　“如果有好的機會，我們會抓住；如果有機會，但不符合我們的標準，我們顯然不會去實施。” Marc N. Casper在投資者日上表示。 “像往常一樣，我們看很多項目，但我們非常有選擇性。”

　　對于賽默飛而言，這樣的好機會包括Brahms，體外診斷公司，賽默飛在2009年將其收購，以及過敏診斷公司Phadia，賽默飛在2011年將其收購；One Lambda，移植診斷供應商，2012年被賽默飛收購。賽默飛單在此三宗交易上就花費49億美元。

　　根據Marc N. Casper所言，老齡化的人口結構使得三項診斷收購是一個聰明的舉措。雖然政府削減成本的努力可能在未來限制醫療報銷，但診斷是“很好的保護，因為它們的作用幫助限制不必要的醫療程序。

　　展望未來，Marc N. Casper說，“不包括任何收購，賽默飛在2013年可能實現2-4%的增長。另一方面，如果美國聯邦研究基金的封存持續到年底，它可以使2013年銷售額下降了約0.5%。 那不是巨大的，但是重要的。”

　　Marc N. Casper指出，“學術研究人員一直在期待封存了一年多的美國聯邦研究基金，所以學術領域的銷售會有所放緩。我們正在幫助學術機構客戶選擇合適的產品和服務，而不犧牲質量，在華盛頓特區，無論發生什么事，賽默飛將投入巨資研發，進一步推動新興市場，并利用其規模增加市場份額。”

　　鑒于未來經濟的不確定性，Marc N. Casper還沒有準備好預測賽默飛未來五年的銷售額情況。但賽默飛將專注有機增長，Marc N. Casper說，這個增長應該在4-6%的范圍內。同時，在過去數年賽默飛發布的年均銷售額增長率在7-8%。“長期而言，這樣的增長率并不差，”他說。