邁瑞醫療持續領先2021年營收253億凈利潤80億元雙增20％

4月19日，邁瑞醫療（300760.SZ）發布2021年年報，數據顯示，2021年公司實現營業收入252.70億元，同比增長20.18%；實現歸母凈利潤80.02億元，同比增長20.19%，經營活動產生的現金流量凈額達89.99億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤78.5億元，同比增長20.04%。基本每股收益為6.5868元/股，擬向全體股東每10股派發現金紅利35元（含稅）。報告期內，公司繼續保證高研發投入，全年研發投入27.26億元，同比增長30.08%，產品不斷豐富，持續技術迭代，尤其在高端產品不斷實現突破。

同日，邁瑞醫療發布的2022年一季報，延續了2021年的增長趨勢。一季報顯示，2022年一季度，公司實現營業收入69.43億元，同比增長20.10%；實現歸母凈利潤21.05億元，同比增長22.74%。利潤增速快于收入，主要得益于公司營業收入持續穩定的增長帶來了規模效應的不斷體現，因此凈利率有所優化。

作為全球領先的醫療器械與解決方案供應商，邁瑞醫療主要產品覆蓋三大領域：生命信息與支持、體外診斷以及醫學影像，擁有國內同行業中最全的產品線，以安全、高效、易用的“一站式”產品和IT解決方案滿足臨床需求。自2018年上市以來，邁瑞醫療的營業收入和歸母凈利潤一直保持著超20%的穩定增長。

報告期內，生命信息與支持業務實現營業收入111.53億元，同比增長11.47%。體外診斷業務實現營業收入84.49億元，同比增長27.12%。醫學影像業務實現營業收入54.26億元，同比增長29.29%。

三大主營業務穩健增長

隨著后疫情時代全球醫療新基建的開展，以及全球范圍內常規診療、體檢業務的逐漸恢復，報告期內，邁瑞醫療三大主營業務均實現了雙位數增長，其中體外診斷業務和醫學影像業務增長迅猛。

在體外診斷領域，邁瑞醫療實現營業收入84.49億元，同比增長27.12%，其血球業務首次超越進口品牌成為國內第一。體外診斷業務營收的高速增長，一方面是因為全球范圍常規診療、體檢量、手術量的持續復蘇，常規試劑消耗量實現了顯著恢復；另一方面則是得益于全自動血液細胞分析儀BC-7500CRP這一爆款新品的快速上量，帶動了體外診斷業務的高速增長。

值得一提的是，邁瑞醫療于2021年以5.45億歐元的價格收購芬蘭海肽生物（HyTest）100%股權。通過此次收購，邁瑞醫療加強了化學發光產品及原料的核心研發能力建設，優化了上下游產業鏈的全球化布局，有望進一步擴大在國內外市場的競爭優勢。

在醫學影像領域，邁瑞醫療攬獲了54.26億元的營業收入，同比增長29.29%。

邁瑞醫療表示，恢復常態的超聲采購活動拉動了該領域的恢復性高增長。具體而言，在國內市場，邁瑞醫療在院內傳統超聲科室和新興臨床科室加速實現高端突破，二、三級醫院占國內超聲收入的比重連年提升。而在國際市場，抗疫期間，公司在歐洲、獨聯體、拉美等市場憑借MX及ME系列高端便攜超聲完成了大量高端客戶裝機，疊加全新中高端臺式超聲I9系列爆款新品的重磅推出，邁瑞醫療的超聲業務全面開啟了向高端客戶突破的征程。

值得注意的是，作為2020年疫情期間需求量最大的業務領域，生命信息與支持業務也在2020年高基數的增長水平上，實現了雙位數增長，當期實現營業收入111.53億元，同比增長11.47%。

邁瑞醫療表示，這主要得益于國內以大型公立醫院擴容為主導的醫療新基建的逐步開展，此外，該領域受到疫情抑制的非疫情相關產品也在報告期內逐步復蘇，其中AED和微創外科這兩類種子業務均實現了高速增長。

研發投入再創新高

邁瑞醫療長期以來培育的自主研發能力，正在為三大主營業務穩健增長提供有力支撐。2021年，邁瑞醫療研發投入27.26億元，同比增長30.08%，占當期營收達10.79%。據了解，邁瑞醫療長期將營收的10%左右投入研發，即使營收體量節節高升的情況下。

隨著研發的高比例投入，邁瑞醫療的產品不斷豐富，持續推陳出新，尤其在高端產品不斷實現突破。2021年，在生命信息與支持領域，公司推出了VS 8/9生命體征監測儀、uMED除顫儀、BeneFusion e系列輸注泵（eVP/eSP/eDS）、高端麻醉機A8/A9、HyPixel R1 4K超高清熒光內窺鏡攝像系統等新產品；在體外診斷領域，公司推出了全自動細胞形態學分析儀MC-80、高端全自動生化分析儀BS-2800M、高端全自動化學發光免疫分析儀CL-8000i、全自動血液細胞分析儀BC-7500CS等新品；而在醫學影像領域，邁瑞醫療則推出了超聲綜合應用解決方案“昆侖R7”（中國）、婦兒應用解決方案“女媧R7”（中國）、POC高端平板彩超TE9（全球）、高端筆記本彩超M10（中國）、高端移動DR MobiEye 700/750/800系列（中國）等新品。

在原有的三大產品線推陳出新的同時，公司為滿足醫院日益凸顯的信息化建設需求，推出“瑞智聯”、“瑞影云++”、“邁瑞智檢”實驗室三大IT解決方案，構成的“三瑞”生態也在不斷完善升級，搭建院內醫療設備的集成化管理體系，提升醫院的管理和運營效率，助力醫院構建智慧診療生態系統，同時在醫院的學術建設、人才培養等各方面做出貢獻。

2021年，邁瑞醫療全新推出的“瑞智聯”生態系統?智監護＋，不僅能對原始生理數據進行更好地整合、分析與利用，還能為臨床醫護提供更精準的患者狀態監測、評估與報警。截至2021年底，“瑞智聯”合作醫院數量累計超過200家。

“瑞影云++”則首次推出創新的超聲切面級遠程質控解決方案和學科聯盟解決方案。截至2021年底，“瑞影云++”新增累計裝機已超過1300套，落地項目覆蓋中國20多個省、市、自治區。

報告期內，邁瑞醫療全新推出了“邁瑞智檢”實驗室IT方案，并在血液細胞分析-推片機-閱片機流水線解決方案的基礎上構建云閱片和云智學系統，為醫聯體/醫共體會診、疑難報告交流、人才培養助力，提供一體化檢測系統+專業IT云的智慧診療整體方案。自“邁瑞智檢”實驗室上市以來，已在全國實現了近60家醫院的裝機，其中60%為三級醫院。

研發的高比例投入也反映在邁瑞醫療的ZL數量上。截至2021年末，公司共計申請ZL7418件，其中發明ZL5308件；共計授權ZL3437件，其中發明ZL授權1618件。

目前，公司已建立起基于全球資源配置的研發創新平臺，設有十大研發中心，共有3492名研發工程師，分布在深圳、武漢、南京、北京、西安、成都、美國硅谷、美國新澤西、美國西雅圖和歐洲。報告期內，武漢研究院項目的建設工作進展順利，未來將成為邁瑞醫療的第二大研發中心。

海內外高端客戶群持續突破

自2021年以來，醫療新基建持續推進的同時，公立醫院高質量發展也深入推進，進一步帶動相關醫療器械和IT信息化方案的配置需求。在這一過程中，憑借豐富的產品解決方案與信息化技術優勢，邁瑞醫療產品持續被國內頂級醫療機構接受，也在大型公立醫院獲得了更廣泛的認可。

邁瑞醫療總部設在中國深圳，在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區的約40個國家設有52家境外子公司；在國內設有21家子公司及近40家分支機構；已建立起基于全球資源配置的研發創新平臺，設有十大研發中心，分布在深圳、武漢、南京、北京、西安、成都、美國硅谷、美國新澤西、美國西雅圖和歐洲，形成了龐大的全球化研發、營銷及服務網絡。

在國內市場，近年來，公司產品持續被國內頂級醫療機構接受，產品覆蓋中國近11萬家醫療機構和99%以上的三甲醫院，產品滲透率進一步提升。公司生命信息與支持業務的大部分子產品如監護儀、呼吸機、除顫儀、麻醉機、輸注泵、燈床塔等市場份額均成為國內第一；公司的血球業務首次超越進口品牌成為國內第一；超聲業務首次超越進口品牌成為國內第二。

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在國際上，邁瑞在2020年實現全球高端客戶群總數突破700多家的基礎上，進一步在北美、歐洲、新興國家市場實現了超過730家全球高端客戶群的突破，更是在已有高端客戶群中的700家實現了產品的橫向突破。

在北美，成功地實現了更多高端客戶群的突破，包括華盛頓大學醫療中心、圣伯納德醫療中心、錢伯斯紀念醫院、菲比·普特尼醫療中心、西奈山芝加哥醫院等；在歐洲，突破了約130家全新高端客戶（含高端實驗室），除此以外，還有約250家已有高端客戶實現了更多產品的橫向突破；在新興市場國家，突破了超過600家全新高端客戶，除此以外，還有超過450家已有高端客戶實現了更多產品的橫向突破。

邁瑞醫療表示，公司產品大范圍進入海外高端醫院，為公司樹立了可信賴、高質量的全球品牌形象，邁瑞的產品競爭力得到了進一步體現，也證明了公司有能力在全球市場與國際一線醫療器械企業同臺競技。在全球經濟面臨風險、政府財政壓力加劇的背景下，邁瑞高性價比的產品優勢將進一步體現，未來公司在國際市場上將迎來更好的發展機遇。

董事長李西廷在致股東信中提出，盡管伴隨著全球本土主義日漸抬頭，各國家及地區對企業融入當地的要求有所提升，但在國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局影響下：一方面，中國醫療器械產業正在加速實現核心技術自主可控，龍頭企業在全球的競爭優勢顯著增強；另一方面，以邁瑞為代表的龍頭企業也在深入全球市場，加大各地區本土化建設力度，持續強化在當地市場的品牌形象和市場滲透率。

邁瑞醫療將牢牢把握新發展階段重要戰略機遇期，朝著“全球醫療器械前20名”的卓越追求奮楫前行。

截至4月19日收盤，邁瑞醫療股價報收328.31元，總市值3980億元，市盈率約50倍。