凱杰2025年財報公布：凈銷售額20.9億美元，同比增長5％

　　2月5日，QIAGEN公布2025年第四季度及全年業績，第四季度凈銷售額同比增長1%，全年凈銷售額同比增長6%。

　　截止2025年12月31日，QIAGEN第四季度凈銷售額為5.4億美元，同比增長1%,，超出2024年第四季度穩定業績預期；每股收益0.49美元，調整后每股收益為0.62美元，超出每股收益0.6美元的預期。

　　2025財年，QIAGEN凈銷售額達到20.9億美元，同比增長5%，營業利潤為4.66億美元，調整后的營業利潤率達到29.5%，較2024年上升了80個基點；調整后稀釋每股收益為2.40美元成本加成率，高于預期的約2.38美元成本加成率。

　　2025年Q 4及財年主要財務指標

　　2025年第四季度業績

　　2025年第四季度QIAGEN營業利潤為9900萬美元，同比下降17%，調整后營業利潤為1.54億美元，同比下降3%，調整后的營業利潤率降至28.6%，較2024年第四季度的30.6%有所下滑。凈銷售額結果中包含約1000萬美元來自停產產品（NeuMoDx和Dialunox）的逆風影響，以及2025年12月完成的Parse Biosciences收購帶來的首次貢獻。財報披露信息顯示，這主要源于美國關稅的影響。

　　2025年第四季度的稀釋每股收益為0.49美元，而2024年第四季度為0.39美元。實際每股收益和CER的調整后稀釋每股收益均為0.62美元。

　　2025年全年業績

　　2025財年QIAGEN營業利潤為4.66億美元，同比增長377%，調整后營業利潤為6.16億美元，同比增長9%，調整后的營業利潤率從2024年的28.7%提升至29.5%，超過2025年最初的預期。

　　2025財年，調整后稀釋每股收益從2024年的2.18美元增至2.40美元CER，較最初2025財年至少2.28美元CER的預期增長了0.12美元。

　　分業務板塊

　　主要財務指標

　　? 樣品技術：2025年第四季度銷售額同比增長5%，達到1.75億美元，主要得益于自動化耗材業務以兩位數的復合年增長率（CER）實現增長，以及收購Parse Biosciences帶來的首次貢獻。儀器銷售額較2024年第四季度也有所提升，盡管在資本支出環境嚴峻的情況下，QIAsymphony、QIAcube Connect和EZ2 Connect系統仍持續獲得部署。

　　? 診斷解決方案：2025年第四季度銷售額同比增長1%，達到2.01億美元。QIAstat-Dx表現領先，同比增長15%，主要受雙位數耗材增長推動。QuantiFERON潛伏性結核病銷售額同比增長5%，主要受皮膚試驗持續轉化支持，但部分被上年同期的重大招標所抵消，預計這些招標將在2026年第一季度結束，成為不利因素。

　　? PCR/核酸擴增：2025年第四季度銷售額達7800萬美元，較上年同期下降9%。盡管儀器采購形勢持續嚴峻，但QIAcuity公司仍實現PCR耗材銷售額兩位數增長，自產品上市以來累計出貨量突破3200臺，2025年每季度新增儀器數量超過100臺。其他PCR耗材銷售額（含OEM業務）較2024年第四季度出現兩位數下滑，部分原因在于客戶合同簽訂時機及資金限制。

　　? 基因組學/新一代測序(NGS)：與2024年第四季度相比，銷售額同比增長2%至6900萬美元。 QIAGEN 數字洞察(QDI)銷售額以兩位數的年復合增長率增長，反映出臨床和發現應用領域的需求強勁，而通用 NGS 試劑盒的耗材銷售額因資金限制而下降。

　　其他銷售額同比增長 20%，從 1500 萬美元增至 1800 萬美元。

　　2026年業績展望

　　針對2026年， QIAGEN 已發布包含宏觀經濟挑戰的展望報告。全年凈銷售額預計將實現至少5%的復合年增長率（CER），主要得益于新產品上市以及停產產品銷售阻力的消除（截至2026年6月30日）。該展望包含 QIAGEN 增長支柱帶來的約16.4億美元CER銷售額，較2025年增長約9%。經調整的營業利潤率預計將保持穩定，同時消化了收購Parse Biosciences帶來的約160個基點壓力，以及關稅和匯率波動的影響。經調整的稀釋每股收益預計至少達到2.50美元（按CER計算），高于2025年的2.38美元。

　　2026年第一季度，凈銷售額預計將較2025年同期的4.83億美元增長至少1%（按可轉換債券計算）。經調整后的稀釋每股收益預計至少為0.54美元（按可轉換債券計算），較2025年第一季度的0.55美元有所下降，主要受收購Parse Biosciences公司及關稅政策帶來的稀釋效應影響。

　　根據2026年2月3日匯率數據，2026年全年來看，美元匯率波動預計對凈銷售額產生約1個百分點的正向影響，對調整后每股收益（EPS）則影響微乎其微。就2026年第一季度而言，美元匯率波動預計將使凈銷售額增長2-3個百分點，而對調整后每股收益的影響則基本持平。

　　電話會議

　　QIAGEN首席執行官蒂埃里·貝爾納及首席財務官羅蘭·薩克斯出席了2月5日舉行的電話會議。公布公司當季及全年業績均超出市場預期，增長支柱表現強勁，同時發布2026年業務展望，重申長期發展目標。公司管理層在會議中圍繞業績表現、業務進展及未來規劃作出詳細闡述。

　　增長支柱成為核心驅動力，2025年樣本技術、QuantiFERON 、QIAstat、QIAcuity 數字 PCR 及凱杰數字洞察業務五大板塊合計實現銷售額14.9億美元（CER），同比增長8%。其中，QIAstat全年CER增長24%，QuantiFERON全年增長10%，QIAcuity耗材實現兩位數增長，樣本技術則通過收購Parse Biosciences拓展至單細胞分析領域。公司首席執行官蒂埃里·貝爾納表示：“目前的增長態勢，讓我們有望在 2028 年實現五大增長支柱業務合計銷售額至少 20 億美元的目標。這一數據反映出市場對公司全產品線的持續需求，也印證了公司長期布局的重點領域的商業價值不斷提升。”蒂埃里·貝爾納還表示，QIAGEN公司的數字 PCR 解決方案 QIAcuity 耗材業務實現雙位數增長，自產品推出以來，全球儀器裝機量已突破 3200 臺。

　　盈利能力持續提升，2025年公司調整后營業利潤率同比上升80個基點至29.5%。首席財務官羅蘭·薩克斯指出：“盡管面臨關稅和貨幣波動帶來約120個基點的綜合逆風，但2025年基礎盈利能力顯著增強，撇開這些外部逆風，利潤率大約擴大了200個基點，遠高于我們最初至少改善150個基點的目標。”全年自由現金流達4.53億美元，支撐業務投資與股東回報，自2024年以來公司已向股東返還超過11億美元，并計劃自2026年中恢復年度股息支付。

　　展望2026年，QIAGEN預計全年CER銷售增長至少5%，調整后稀釋每股收益至少2.40美元；增長支柱預計同比增長9%，合計銷售額約16.4億美元（CER）。公司計劃推出多款新產品，包括在2026 年年中推出QIAsymphony Connect 的歐盟體外診斷醫療器械法規全合規版本、2026 年 2 月推出QIAsprint Connect以及在2026年秋季推出QIAmini ，同時推進多項收購整合與技術升級，持續強化在生命科學與診斷領域的競爭力。此外，監事會迎來人事變動，Mark Stevenson加入監事會，Ross Levin辭去監事職務后繼續擔任科學咨詢委員會主席。

　　蒂埃里·貝爾納在會議結尾強調：“盡管當前宏觀經濟不確定性仍存、生命科學領域資本支出謹慎，但預計年內資金環境將逐步改善，公司將持續聚焦嚴謹執行與卓越運營，穩步推進2028年長期目標的實現。”