Q1營收同比增長4.8％，因美納上調全年業績指引

　　4月30日，因美納發布2026年Q1財報。截至2026年3月29日的第一財季，Q1因美納營收10.91億美元，較2025年同期增長4.8%，剔除匯率波動與并購業務影響，公司有機營收增速為1%；除大中華區外全球其他地區內生營收增速3.5%。GAAP營業利潤率19.2%，非GAAP營業利潤率21.9%；GAAP攤薄每股收益0.87美元，非GAAP攤薄每股收益1.15美元。

　　核心業務指標：

　　一季度產品營收增至9.17億美元，服務及其他收入同比增長8%，達1.74億美元。產品營收主要來自耗材銷售，耗材營收7.26億美元、同比增長4%，有機增速2%；剔除大中華區后，測序耗材營收增至6.87億美元，同比增長7%、有機增速5%。

　　本季度測序儀器營收1.18億美元，2025年同期為1.09億美元；剔除中國市場后，測序儀器營收同比增長11%，達1.14億美元。

　　區域營收：

　　一季度因美納超半數營收來自北美市場，達5.9億美元，同比增長6%；歐洲、中東、非洲及拉美地區營收3.56億美元，同比增長7%；除大中華區外的亞太市場營收9300萬美元，同比增長13%；中國市場營收5200萬美元，同比下滑27%。

　　研發費用同比下降5%，從2.52億美元降至2.40億美元；銷售及管理費用同比上漲2%，由2.67億美元增至2.72億美元。

　　因美納首席執行官雅各布?泰森在一季度業績電話會議中表示，公司一季度業績向好，主要得益于NovaSeq X測序儀裝機量大增以及臨床測序耗材銷售強勁。

　　泰森稱，本季度因美納新增裝機80臺NovaSeq X測序儀，較2025年一季度增加20臺，臨床及非臨床市場裝機量均實現同比增長。

　　他向投資者透露，NovaSeq X市場需求十分旺盛，一季度期末手握充足訂單儲備；但在問答環節被問及訂單儲備具體規模時，公司管理層并未披露具體數值。

　　盡管NovaSeq X裝機量同比增幅超33%，但公司一季度測序儀器營收僅同比增長8%。

　　針對分析師提出的這一差異問題，泰森解釋，公司對大額采購客戶采取合理的批量折扣策略，現階段優先擴大NovaSeq X裝機布局，意在拉動未來數年耗材業務持續增長。

　　首席財務官安庫爾?丁格拉表示，NovaSeq X已成為因美納業務核心。一季度，該平臺貢獻了公司約82%的總測序業務量、55%的營收。

　　丁格拉補充，目前科研與應用市場90%的測序業務量均依托NovaSeq X平臺；臨床測序業務中，76%的測序量來自該平臺，公司預計年底這一占比將升至80%~85%。

　　臨床市場仍是因美納營收最大增長引擎之一。一季度，臨床測序耗材收入占公司測序耗材總收入的65%以上，剔除中國市場后同比增長20%。

　　泰森表示：“測序技術持續滲透臨床與科研場景，客戶樣本檢測量、數據產出量不斷提升，高測序強度應用需求持續增加。隨著平臺應用場景拓展，NovaSeq X將持續發揮核心支撐作用。”

　　與之形成對比的是，受科研經費環境不確定性影響，一季度科研及應用市場耗材收入同比下滑12%，丁格拉對此作出解讀。

　　業績預測：

　　對于2026年第二季度，公司預計剔除中國市場后內生營收增速為4%~6%，整體營收預期11.2億～11.4億美元，調整后每股收益預期1.20~1.25美元。同時預計二季度NovaSeq X裝機量有望接近一季度水平。

　　全年維度，公司預計整體營收增速4%~6%，剔除中國市場后有機營收增速2%~4%。丁格拉表示，臨床市場需求將保持旺盛，而科研及應用市場經費環境仍存在不確定性。

　　耗材業務方面，剔除中國市場后全年營收預計實現低中單位數增長；其中臨床市場耗材收入有望實現兩位數至15%左右增長，科研及應用市場耗材收入則將出現中高個位數下滑。

　　受NovaSeq X強勁需求拉動，公司預計全年儀器營收將實現低個位數增長。