惠倫晶體復牌后股價大跌

　　5月3日晚間，惠倫晶體發布終止籌劃公司控制權變更公告。公告顯示，由于控股股東新疆惠倫及實際控制人趙積清與交易對方就公司未來發展安排未達成一致意見，相關方協商終止籌劃公司控制權變更事項。

　　惠倫晶體股票于5月4日復牌，截至當日收盤，公司股價報收9.68元/股，大跌16.55%。

　　從擬引進國資入主停牌，到停牌后發布虧損嚴重的2022年年報及2023年一季報，再宣布易主失敗且未詳細說明原因，導致股票復牌當天大跌逾16%……僅僅10天左右，惠倫晶體控股權變更事項經歷一波三折，也讓不少投資者感嘆并質疑：公司停牌為何“恰好”避開了業績披露？擬收購方緣何“說終止就終止”？而披露信息過少又是否意味著此番交易存在“忽悠”嫌疑？

　　易主緣何失敗？

　　對于此次終止籌劃公司控制權變更的原因，公司在公告中并未詳細說明。但對于不少投資者存在的疑惑，香頌資本執行董事沈萌向《證券日報》記者表示，出讓控制權屬于重大事項，但對前期“初步意向”階段是否必須停牌并沒有明確要求，所以，判斷上市公司交易是否存在“忽悠”嫌疑，只能從其是否具有動機的角度來判斷，以目前上市公司的業績來看，其引入國資的需要比較明顯，且交易方為國有企業，所以“忽悠”的可能性不大，談判未成功只能是雙方就具體事項沒有達成一致。

　　關于為何不披露具體終止原因及交易對方名稱，另一位券商投行人士向記者表示“或有可能涉及交易對手重要的商業機密，因此可以豁免披露”。

　　但另一方面，此投行人士認為，停復牌是重要且嚴肅的事項，上市公司在如此短的時間內“出爾反爾”且恰巧避開公司業績虧損公告，其背后動機值得懷疑。

　　對此，《證券日報》記者多次致電惠倫晶體，但均未能獲得回應。

　　根據4月24日惠倫晶體發布的籌劃公司控制權變更公告，其控股股東新疆惠倫及實控人趙積清擬籌劃公司控制權變更事項，初步方案包括股份轉讓、簽署一致行動協議、表決權委托及上市公司向特定對象發行股票等。

　　根據公告，前述交易事項如順利進行，在股份轉讓及表決權委托期間，交易對方將獲得約10%的股份，并接受約9.7%股份對應的表決權委托；此外，惠倫晶體還將向交易對方發行股票，完成后，前述表決權委托將自動失效，屆時交易對方預計持有公司20%至25%的股份。

　　業績持續虧損

　　資料顯示，惠倫晶體主要從事石英晶體元器件系列產品研發、生產和銷售。由于2022年至今消費類電子板塊及通訊終端市場景氣度持續下行，惠倫晶體2022年年報和2023年一季報業績接連發生虧損。

　　兩份業績報告顯示，2022年惠倫晶體實現營收3.95億元，同比下降39.74%；當期虧損1.35億元，同比下降215.50%；今年一季度，公司實現營收5904.12萬元，同比下降51.6%；虧損4131.31萬元，同比下降868.71%。

　　在經營風險方面，惠倫晶體稱，如果未來市場競爭加劇，公司產品價格仍有下降風險，可能導致毛利率出現下滑；同時，受未來產品市場競爭格局、原材料價格、供求關系等多重因素影響，公司募投項目存在不能達到預期經濟效益的風險，出現每年新增大額折舊費和攤銷費，從而影響公司的經營業績。

　　截至2023年一季度，在行業周期、消費類電子疲軟的影響下，公司虧損加大；存貨仍在持續提升，從報告期初的3.28億元升至3.41億元。

　　深度科技研究院院長張孝榮向記者表示：“雖然惠倫晶體目前掌握了行業中的技術優勢，但公司規模較小抗風險能力弱，近九成收入來自晶體元器件，又高度依賴消費電子市場。而消費電子市場正陷入全球性低迷階段，這對公司未來生存發展造成不小的挑戰。”

　　“公司如能引入國資，將有機會幫助公司業務拓展，甚至注入資源實施業務轉型，但這也意味著公司管理層內部需要外部力量來扭轉困局。因此如今易主失敗，將在一定程度上會影響市場對公司未來發展的信心。”上述券商投行人士如是說。