聯影醫療今日登陸科創板市值超1500億

2022年8月22日，上海聯影醫療科技股份有限公司（以下簡稱“聯影醫療”）正式登陸上海證券交易所科創板，證券代碼為688271。截至發稿，聯影醫療股價漲幅65.74%，市值超1500億元。

出席現場敲鐘儀式的嘉賓有（從左至右）：中國科學院院士、復旦大學附屬中山醫院院長樊嘉，中國科學院院士葉朝輝，上海市國有資產監督管理委員會黨委書記、主任白廷輝，聯影集團董事長薛敏，聯影醫療董事長兼首席執行官張強，上海市嘉定區委副書記、區長高香，上海聯和投資有限公司黨委書記、董事長秦健，中國工程院院士、上海交通大學醫學院附屬瑞金醫院院長寧光

聯影醫療董事長張強在上市儀式上表示，公司十一年厚積薄發，憑借著對創新的執著、各界的托舉，一路走到現在，如今在科創板上市，是年輕的聯影醫療向世界級公司邁進的全新起點。中國高端醫療裝備產業蓬勃發展，面向未來，希望與更多的醫生、科學家、工程師攜手共創，推動疾病的精準診療與前瞻科研探索，讓中國智造、中國智慧與全球共享。

天時+地利+人和，高端醫療裝備產業新變局

2011年，中國GDP超越日本，成為世界第二大經濟體。恰逢“十二五”開篇，國家首次提出“增強自主創新能力”，布局科技強國。中國開始以創新活力吸引世界級人才，形成世界級創新平臺，產業結構不斷優化、產業基礎趨于完善成熟。大批海外人才回歸，本土培育出大批工程技術人才，一代精英意識開始覺醒，推動產業崛起與科技自立自強。

在這“天時地利人和”的環境下，聯影醫療正式成立，并提出：不局限于單一產品線，而是影像診斷及治療產品全線鋪開；不通過系統集成搶占低端市場，而是進行全部核心技術的自主研發，最終去打造一個世界級的高端醫療裝備企業。據早期便關注聯影醫療的一位投資者表示：“硬核創新主義加長期主義的價值觀在企業成立之初便已深刻的植入到了他們的底層基因，這也是我一直看好他們的原因之一。”

歷經十余年創新突圍，通過從技術到產品、設計再到服務的全面創新，聯影醫療迅速成長為國內高端醫療裝備行業龍頭，行業市場格局也由此迎來了重大轉變。

硬核科技創新，構筑前沿賽道戰略護城河

高端醫療裝備行業是一個集多學科交叉、人才密集、知識密集和創新密集等特點于一體的高新技術產業，投入巨大且研發周期非常長，具有極高的進入壁壘。市場數據顯示，截至目前業內具備規模化的企業為數甚少。

聯影醫療矢志成為一家引領全球科技創新的企業。初創核心團隊提出“三個必須”——必須全線覆蓋自主研發，必須掌握全部核心技術，必須對標國際頂尖水準，為聯影醫療錨定出一條必由之路。 

創新的核心在于人才，聯影醫療成立之初便吸引了一大批海內外的杰出科學家加入。十一年來，聯影醫療持續以全球化視野吸納行業人才，截至2021年末，共有超過2000名研發人員，占公司員工總數比例超過35%；公司超過1900人擁有碩士或博士學歷，超過500人具備海外教育背景或工作經歷。

依托強大的人才團隊，公司陸續攻克一系列關鍵技術，實現了PET數字光導探測器、MR超導磁體、MR GPA（梯度功率放大器）、MR RFPA（射頻功率放大器）、CT時空探測器、RT多葉光柵等全線高端醫學影像及放療產品核心部件的自主研發，實現核心部件自研比例業界領先。

其中在磁共振領域，GPA與RFPA分別相當于磁共振系統的“發動機”與“雷達”。GPA的功率能力直接決定成像速度、圖像信噪比以及圖像對比度；RFPA則需要解決高場圖像的穩定性和均勻性問題，對圖像質量的提升起到至關重要的作用，可以說，這兩大核心部件的水準直接決定磁共振整機技術水準。然而，由于研發周期久、投入大、風險高，在全球范圍內，能實現2兆瓦級GPA和3.0T RFPA自主研發的整機廠商只有寥寥無幾。目前聯影醫療已在上述核心部件性能指標上超過國際同類產品，自主研發的GPA與RFPA等核心部件已搭載于PET-MR、3.0TMR等產品，并已在全國幾百家醫院投入使用。

聯影醫療表示，目前包括高功率CT球管、高可靠性高壓發生器、大容量X射線球管等在內的核心部件已處于在研狀態，預計未來很快會實現量產，同時將加快新材料、新技術應用于下一代核心部件研發，包括CT光子計數探測器、MI新一代TOF探測器、RT下一代功率源系統等全線高端醫學影像及放療產品核心部件。

創新實力往往最終體現在具體ZL申請人的ZL申請量和技術分布上。根據國家知識產權局發布的2021年知識產權相關工作統計數據，醫療技術是我國國內發明ZL有效量增長最快的3個領域之一，其中聯影醫療ZL數位居國內企業前列。

產學研醫深度協同，構建融合創新生態

多學科交叉的特征決定了高端醫療裝備行業發展離不開產學研醫的深度融合。“十三五”提出強化企業創新主體地位和主導作用，“十四五”進一步深化，提出要建立以企業為主體、以市場為導向的產學研用融合創新體系，支持行業龍頭企業聯合高校、科研院所、行業上下游共建國家產業創新中心，承擔國家重大科技項目。

聯影醫療長年致力于攜手產學研醫各界伙伴，共同搭建覆蓋“基礎研究-臨床應用-轉化醫學-產業轉化”全鏈條的創新協同平臺，一方面與國內協和、華西、中山、瑞金等頂尖醫院合作打造醫學高峰高地，攻克重大疾病，并深入到國家科研計劃，牽頭國家級重大項目。另一方面，攜手耶魯大學、加利福尼亞大學戴維斯分校、美國華盛頓大學醫學院、日本藤田保健衛生大學醫院、日本綜合南東北醫院等全球知名高校及科研機構探索前瞻醫學，構建全球創新共同體。

重塑行業版圖，逆向輸出海外高端市場

經過十余年的不斷創新與突破，聯影醫療迅速成長為高端醫療裝備行業頭部企業，中國高端醫療裝備行業版圖迎來歷史性重塑。

面向海外，聯影醫療采取“高舉高打”的策略，逆勢而上，代表中國智造破冰海外高端市場。2017年，聯影醫療超清高速光導PET-CT進駐日本最大單體醫院藤田保健衛生大學醫院，首度實現大型國產高端醫療設備在日本市場的破冰。此后，日本綜合南東北醫院與藤田保健衛生大學醫院再度引進兩臺聯影醫療數字光導PET-CT。2018年，聯影醫療在美國休斯敦正式成立集研發、生產、市場營銷于一體的北美區域總部，組建起一支具有豐富經驗的美國本土團隊，正式吹響進軍北美市場的號角。作為聯影醫療進入北美市場的首批用戶之一，高端影像中心Memorial MRI&Diagnostic已陸續引進聯影醫療全線產品共計12臺。

聯影醫療憑借極具競爭力的技術與產品夯實客戶基礎，海外客戶滿意度、品牌影響力和市場份額均穩步提升。截至2021年12月31日，公司已在美國、日本、波蘭、澳大利亞、新西蘭、韓國、南非、摩洛哥、馬來西亞等全球多個國家及地區建立銷售網絡，公司產品成功進駐美國、日本、意大利、新西蘭、波蘭、印度、韓國等約40個國家和地區。

數據顯示，聯影醫療2021年海外業務實現收入5.11億元，同比增長113%，海外收入占總體比例從2019年的3.4%快速提升至2021年的7.2%。

國金證券表示，聯影醫療對于美國、歐洲、日韓等高端醫療設備的重點市場已建立子公司，其他重點區域，公司的海外分支布局仍在進程中，預計未來將對公司快速增長貢獻重要力量。

全球產業升級，邊界拓展創造萬億級藍海

民生證券研究報告顯示，2020年，全球醫學影像設備市場規模430億美元，其中我國537億元人民幣，2015-2020年CAGR分別為3.3%和12.4%；預計2020-2030年分別達到627億美元和1085億元人民幣。

在已經具備較大發展空間的前提下，以人工智能、5G、元宇宙為代表的新一代信息技術蓬勃興起，醫療數字化加速升級，產業邊界不斷拓展。麥肯錫預計，到2024年，全球數字醫療市場將達到6,000億美元。隨著政策利好、技術進步和居民健康意識提升，我國數字醫療產業有望年復合增長率始終保持在30%以上。新技術的成熟為國產醫療裝備企業在同一起跑線實現趕超帶來歷史性機遇。

聯影醫療表示，公司作為行業內同時擁有底層技術、應用場景、專家資源、生態資源的先行者， 始終以客戶的需求為依托，通過對市場需求的快速反饋持續推進全線產品的技術創新與迭代升級，并在上海、美國休斯敦設立未來實驗室，積極布局前瞻性研究，探索把握行業升級發展的新機遇。

在政策疊加行業大勢的背景下，分析人士指出，伴隨國產醫療設備整體研發水平的進步，產品核心技術被逐步攻克、產品品質與口碑崛起，尤其像聯影醫療這樣的頭部企業，有望享有行業高速增長紅利，逐步實現行業全球性的引領。